如何解读中国股市的下跌?

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世界对中国经济增长的可能终结感到疑惑,如果是这样,关于全球经济的后果中国股市不是经济的一面镜子首先,它应该及时看待股市崩盘2015年8月底,上海证券交易所指数从2015年6月8日的峰值下跌了38%;但该指数与2014年8月的水平相比同比增长了45%

阅读中国面临“长期停滞”这一钟摆运动并不例外:2008年至2010年间,中国证券交易所也经历了一段高位震荡,而这样又是走另外的市场调整 - 至少在目前那么我们必须把这个市场的下跌相对于整体经济股权融资2014年,中国企业融资仅占企业融资的17%,中国投资者中不到7%,主要来自中产阶级;当然,他们的力量和他们的消费找到欲望降低,但对经济的影响预计将保持进一步的限制,市场行为不相关的国内生产总值(GDP)例如,后者当生长开始放缓,在2015年第一季度,发布自2008年以来的最低利率(+ 7%),上海证券交易所继续增长(2014年12月至2015年3月期间+ 16%)这一现象可以用特点来解释中国股市:在监管和运营方面仍然不成熟,当局进行了大量干预

例如,为了在股票市场上市,公司必须遵守中国市场特有的严格规定,并由政府,让一些公司不能在证券交易所上市另外,大型中国民营企业,像阿里巴巴,JD com或其他公司,更喜欢在华尔街上市,更符合国际标准更透明,更符合国际标准特别是在上海,80%的交易是由个人进行的,其余的是事实在纽约,伦敦或巴黎,分布或多或少相反,构成了更好的保证 - 通常 - 合理性和稳定性

阅读中国:党已经结束此外,中国政府可以干预股票市场作为监管者,通过制定新的法规(如西方同行),还通过直接援助措施:降低利率,暂停首次公开募股,注资,授权给予养老基金投资于股票市场......这种干预主义对难以掌握的投资者产生了心理影响iser:只要投资者确信政府将确保股市的增长或稳定,他们将继续投资,这将提高股市指数甚至产生投机泡沫;然而,当预期反应没有发生或没有足够的说服力,或者当政府要减少和稳定,它认为过度的大盘指数,大盘回调可为极其残忍说明最近的下跌阅读中国:要问的真正问题最后,股市投资者往往是机会主义者:他们倾向于忽视公司的业绩和财务状况,特别是股息,并关注股票市场指数的演变和短期内的回报因此,这个指数远非反映公司的基本面真正的问题不是关于股市,而是关于实体经济的实力不那么活力出口,制造业活动缩减,环境问题,负债增加,生产能力过剩,稳定和可持续发展的经济模式的再平衡......这些是中国经济面临的挑战 对此,中国仍然有大量的人力和构成杠杆性金融资产:常用援引其庞大的外汇储备,但更重要的是,相对于西方经济体中国维持一个大的发展潜力,包括城市化条件,人均家庭可支配收入,一方面能够支持投资另一方面支持消费,例如,汽车设备的比率几乎达不到每100辆汽车10辆中国人当比值超过100在美国

因此,如果近期人民币贬值将可能对出口的影响有限,由于供应链,投资和消费的全球性组织保持稳健:与2014年相比,2015年1月至7月期间非农村固定资产投资增长了11.2% otamment在高科技领域(+ 16.4%)最终消费在H1 2015,通过可支配收入上升带动(+ 7.6%)最后,状态保持贡献60%的增长一个关键球员以支持经济,通过丝绸之路(“一个带一个道”)复兴的浩大的工程,并在国外的中国投资,希望的是,支撑如图所示政府的政策结出硕果,并会保持增长,因为中国的健康仍然是近期市场调整再度附图示出了十年获得了由该国重量的全球经济动态因素记住,现在,“当中国打喷嚏,世界就感冒”春燕李是在中国市场上取得成功的作者100个领袖揭示中国难题(Eyrolles,2014)的秘密

作者:漆旃碰